Индонезия сокращает производство никеля для поддержки цен

Индонезия, крупнейший производитель никеля в мире, анонсировала планы по сокращению объемов выпуска этого металла в 2026 году, целью которого является поддержание цен на никель. По словам министра энергетики и минеральных ресурсов страны, в 2024 году мировое производство никеля составило примерно 3,5 миллиона тонн, из которых 1,8 миллиона тонн пришлись на Индонезию. В последние дни цены на никель, находившиеся ниже 15 тысяч долларов за тонну, начали расти, достигнув уровня выше 15 тысяч долларов после публикации этой новости. Это положительное влияние, скорее всего, отразится на компании Норильский никель, так как никель составляет около 18% ее доходов. В настоящее время сохраняется нейтральный взгляд на акции Норникеля: мультипликатор Р/Е составляет 9x, что выше исторического уровня в 7,7x. По нашим оценкам, целевой Р/Е на 2026 год останется на уровне 9x, что подтверждает нейтральный прогноз. Обратите внимание, что Норникель сталкивается с высокой долговой нагрузкой (1,9x по итогам первого полугодия 2025 года), и снижение ключевой ставки станет важным фактором для оптимизации процентных расходов.